Фінанси рф почали 2026 рік із бюджетного провалу

Федеральний бюджет рф увійшов у 2026 рік із різким погіршенням показників. Дефіцит у січні сягнув 22 млрд дол. США, що на 3,27 млрд дол. США більше, ніж у січні 2025 року. Ці цифри ставлять під сумнів реалістичність бюджетних планів уряду.

У грудні 2025 року мінфін рф заявляв про намір скоротити дефіцит бюджету у 2026 році з 74 млрд дол. США до 49 млрд дол. США. Поточна динаміка вказує на протилежне: фактичний дефіцит може зрости до 130 млрд дол. США, що означає повний розрив між офіційними заявами та реальним станом фінансів.

У січні 2026 року видатки федерального бюджету становили 53 млрд дол. США, тоді як доходи впали до 31 млрд дол. США, що відповідає зниженню на 11,6% у річному вимірі. Структура доходів лише підкреслює слабкість бюджетної бази.

Ключовим негативом залишається обвал нафтогазових доходів, які скоротилися до 5,1 млрд дол. США, або на 50% у річному обчисленні. Причини очевидні – падіння світових цін на нафту та зростання дисконту на російську нафту марки Urals. Саме ці чинники б’ють по бюджету найбільш болісно і не мають швидкого рішення.

Додатковим обмеженням стає погіршення ситуації з валютною ліквідністю. За даними ЦБ рф, у грудні 2025 року чисті продажі іноземної валюти 29 найбільшими експортерами становили лише 4,7 млрд дол. США – мінімум з листопада 2022 року. Це звужує можливості бюджету покривати розриви навіть у короткостроковій перспективі.

За збереження поточної динаміки доходів і витрат у 2026–2027 роках кремль буде змушений переходити до надзвичайних фінансових заходів для фінансування війни проти України. Йдеться про емісійне фінансування, підвищення податків, розпродаж державних активів та посилення державного контролю над бізнесом, включно з примусовою націоналізацією окремих компаній.

Низькі доходи від нафти та обмежені альтернативні джерела надходжень фактично позбавляють рф можливості фінансувати витрати без жорстких адміністративних рішень. Скорочення валютної виручки підштовхуватиме до неринкових методів покриття дефіциту – емісії рубля і вилучення коштів із приватного сектору, що неминуче посилить інфляційний тиск і погіршить стан реального сектору економіки.